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7月5日 50年一遇的投資機(jī)會(huì)

《沃倫·巴菲特管理日志》中信出版社作者：江南、鈕懌

　　我們將可口可樂(lè)的持股數(shù)由去年的1 417萬(wàn)股提高到今年的2 335萬(wàn)股。

　　這次的可口可樂(lè)投資，提供了一個(gè)機(jī)會(huì)來(lái)證明你們的董事長(zhǎng)對(duì)投資機(jī)會(huì)的快速反應(yīng)，不管這些機(jī)會(huì)是如何的不明確或是被隱藏。我記得我是在1935年或1936年第一次喝到可口可樂(lè)的，不過(guò)可以確定的是，我從1936年開(kāi)始以25美分半打從巴菲特兄弟雜貨店批貨后，再以每罐5美分賣(mài)給鄰居街坊。

　　在往后的52年內(nèi)當(dāng)可口可樂(lè)席卷全世界的同時(shí)，我也持續(xù)地注意到這種特質(zhì)，然而在同一段期間，由于我個(gè)人過(guò)于小心謹(jǐn)慎以至于竟然連一股都沒(méi)有買(mǎi)，反而將大部分的個(gè)人資產(chǎn)投注在街車(chē)公司、紡織公司、煤炭公司與郵票公司之類(lèi)的股票上。終于到了1988年的夏天，我的大腦與眼睛完成了聯(lián)機(jī)動(dòng)作。

　　一時(shí)之間，我的觀感與眼界大開(kāi)，在20世紀(jì)70年代一度委靡不振之后，可口可樂(lè)在1981年新任總裁古崔塔的帶領(lǐng)下煥然一新，使得本來(lái)就已是全世界最獨(dú)一無(wú)二的產(chǎn)品又增添新動(dòng)力，尤其是來(lái)自海外的營(yíng)收更呈現(xiàn)爆炸性的增長(zhǎng)。

　　事實(shí)上，要是我有足夠的遠(yuǎn)見(jiàn)，早在1936年我就應(yīng)該說(shuō)服我爺爺干脆賣(mài)掉雜貨店，然后將錢(qián)全部用來(lái)買(mǎi)進(jìn)可口可樂(lè)的股票。這次我終于學(xué)到了教訓(xùn)，不過(guò)照這種情況看來(lái)，距離下一次我靈光一現(xiàn)的時(shí)間，可能要再等上個(gè)50年吧！

　　——1989年巴菲特致股東函

　　背景分析

　　巴菲特在這里其實(shí)沒(méi)有說(shuō)實(shí)話(huà)，可口可樂(lè)的高成長(zhǎng)其實(shí)是從以古崔塔為代表的管理層上任后決定大幅度開(kāi)拓海外市場(chǎng)才開(kāi)始的，之前的可口可樂(lè)業(yè)績(jī)并不領(lǐng)先于一般美國(guó)大公司。巴菲特在關(guān)注了這家公司50年后才正式?jīng)Q定在它變革前大舉買(mǎi)進(jìn)，正體現(xiàn)了他良好的商業(yè)嗅覺(jué)。

　　行動(dòng)指南

　　長(zhǎng)期關(guān)注一家公司并等待天賜良機(jī)的到來(lái)，重拳出擊一擊即中。投資者也需要具備這種“殺手”素質(zhì)。

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