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5月8日 不湊熱鬧

《沃倫·巴菲特管理日志》中信出版社作者：江南、鈕懌

　　看到1988年如此豐碩的套利成果，你可能會(huì)覺(jué)得我們應(yīng)該繼續(xù)在這方面努力，但事實(shí)上我們決定采取觀望的態(tài)度。

　　一個(gè)好的理由是我們決定大幅提高在長(zhǎng)期股權(quán)方面的投資，所以目前的現(xiàn)金水位已經(jīng)下降，常常讀我們年報(bào)的人可能都知道，我們的決定不是基于短期股市的表現(xiàn)，我們注重的是個(gè)別企業(yè)的長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)展望，我們從來(lái)沒(méi)有、以后也不會(huì)對(duì)短期股市、利率或企業(yè)活動(dòng)作任何的評(píng)論。

　　——1988年巴菲特致股東函

　　背景分析

　　巴菲特總是在市場(chǎng)最火熱的時(shí)候冷眼旁觀，1988年的套利市場(chǎng)空前壯觀，但賺了一大筆錢(qián)的巴菲特卻決定退出，轉(zhuǎn)而投資氣氛冷清的股市。

　　行動(dòng)指南

　　總是對(duì)“熱門(mén)股”抱有懷疑態(tài)度是理性投資者防范風(fēng)險(xiǎn)的利器。

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