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1月15日 “霹靂貓”
《沃倫·巴菲特管理日志》中信出版社作者：江南、鈕懌
與過去三年一樣，我們再次強調(diào)，今年伯克希爾保險事業(yè)之所以能夠有這么好的成績，部分原因要歸功于“霹靂貓”業(yè)務(wù)又度過幸運的一年。從事這類業(yè)務(wù)，我們出售保單給保險公司與再保險公司，以分散其面臨超大型意外災(zāi)害可能承擔的風(fēng)險，由于真正重大的災(zāi)害并不常發(fā)生，所以我們的“霹靂貓”業(yè)務(wù)有可能在連續(xù)幾年賺大錢后，突然發(fā)生重大的損失。大家必須明白，所謂重大損失的年頭不是可能會發(fā)生，而是肯定會發(fā)生，唯一的問題是它什么時候會降臨。
我之所以會把丑話說在前頭，是因為我不希望大家哪天突然聽到伯克希爾因為某大型意外災(zāi)害需理賠一大筆錢時，恐慌地拋售手中的持股，如果屆時你真的會有這種反應(yīng)，你就根本不應(yīng)該擁有本公司的股份，就像是如果你是那種碰到股市崩盤會恐慌性地拋售手中股票的人，我建議你最好不要投資股票，聽到壞消息而把手中的好股票賣掉通常不會是一個明智的決定。
——1996年巴菲特致股東函
背景分析
“霹靂貓”業(yè)務(wù)是對“巨災(zāi)保險”的昵稱。這個來自英語“CAT”縮寫的昵稱很形象地指出了該業(yè)務(wù)的特征，“霹靂貓”業(yè)務(wù)在沒有巨災(zāi)發(fā)生的年份里，會像一只小貓那樣溫順，保險公司笑納巨額保費而沒有成本發(fā)生，不過一旦發(fā)生超乎想象的巨災(zāi)，比如新奧爾良颶風(fēng)事件、“9·11”事件等，就會立刻化為一道霹靂，炸得保險公司焦頭爛額。
行動指南
隨時握有充足現(xiàn)金，準備抵抗風(fēng)險，這也是巴菲特數(shù)十年來安然度過屢次經(jīng)濟危機的法寶。
